El mundo asiste a un cambio de época, luego de la pandemia de Covid, pasando por la crisis del Mar Negro, hasta llegar a las tasas de inflación más altas en toda la historia contemporánea reciente, afectando la actividad de las principales potencias mundiales y la economía global en su conjunto e, incluso, al mercado agrícola.
Hay que destacar que Chicago ya venía bajando en forma sostenida y consistente, tanto en los precios del maíz como en los de la soja, desde hace por lo menos un año. Sucede que en la Argentina factores de orden estrictamente locales afirmaban los precios provocando un divorcio de la tendencia bajista de Chicago.
Un año atrás el petróleo Brent se cotizaba a US$112 por barril y hoy lo hace a US$71, con una baja de US$41, equivalente al 37%. Las tasas de interés se multiplicaron por 4 en el último año, encareciendo el crédito internacional e impactando en las transacciones comerciales.
A todo este combo bajista debemos agregar la fortaleza del dólar, que encarece el valor de los productos de los principales países importadores, adicionando un nuevo factor bajista.
Dólares: en los primeros cinco meses del año la agroexportación ingresó casi US$5900 millones menos
Lejos quedaron los días de la soja en Chicago de US$600 por tonelada. El máximo durante junio de 2022, un año atrás, llegó a US$573 por tonelada y desde entonces se registra una baja US$90 en la comparación con los 483 del último día de mayo. Mientras tanto, en la Argentina el mercado sufre la influencia y las distorsiones como consecuencia del dólar soja 3. La soja julio en el Matba Rofex subió US$12 por tonelada en los últimos dos meses (377 versus 365 dólares por tonelada), mientras Chicago acusaba una fuerte baja de US$65 por tonelada.
La soja nueva cosecha mayo 2024 se está cotizando en el Matba Rofex a US$340 por tonelada, contra los US$423 a los que lo hacía la soja en junio de 2022, con una baja de US$83 por tonelada, o su equivalente, del 20%. Esta es la realidad que tiene que enfrentar el productor como precio de referencia para la próxima cosecha de soja 2023/2024, que todavía ni se ha sembrado.
En el caso del maíz, la situación no está mucho mejor. En el último mes Chicago acusó una baja de US$15 por tonelada, de 250 a 235 dólares, luego de haber tocado el mínimo de US$217 por tonelada el 19 de mayo. Y aquí viene el principal dato de mercado, del 19 al 31 de mayo la posición julio del maíz en Chicago aumentó US$18, tras saltar de 217 a 235 dólares por tonelada. De esta forma, el mercado quiebra una racha bajista que duró más de 18 meses.
En cambio, el maíz argentino acusó una mayor baja, de US$56 por tonelada, desde comienzos de abril. El disponible bajo de 250 a 194 dólares por tonelada, una merma del 23% en dólares.
Como vemos, soplan vientos bajistas para la nueva cosecha en la Argentina.
El autor es presidente de Pablo Adreani y Asociados
