El Banco Central (BCRA) logró extender a 10 ruedas la racha compradora de reservas que puso en marcha tras hacerse público que su tenencia neta había cerrado abril en terreno negativo. Hoy, cerró sus intervenciones sobre el mercado con un saldo favorable de US$51 millones, lo que le permite pasar a mostrar un resultado positivo de US$46 millones en este tipo de operaciones por primera vez en lo que va del mes.
La entidad a cargo de Miguel Pesce pudo captar para sus muy necesitadas reservas poco más del 90% de los US$56,6 millones aportados por los exportadores por la “CAM 9″ del MAE (aquellos que está obligado a comprar a $300 por unidad) o algo más del 17% del total US$296,3 millones operados de contado en la jornada. Aun así, el balance por este tipo de intervenciones en lo que va del año se mantiene fuertemente negativo y por encima de los US$2920 millones.
DEVALUACIÓNHoy BCRA elevó el tipo de cambio A3500 a un ritmo mensualizado del 8,0%.No obstante, en su media móvil de 10 y 50 ruedas, va al 6,5%.
— Salvador Vitelli (@SalvadorVitell1) May 18, 2023
Todo se dio en una jornada en la que aceleró el ritmo de devaluación del tipo de cambio oficial de referencia o “A” 3500, el que rige para los contratos o las liquidaciones de dólar futuro, a una tasa mensualizada del 8% (quedó a $232,2417), pese a que luego siguió actuando en el mercado para que el mayorista clausure el día un poco más abajo (a $232,10 para la venta), con lo que no se alejó de la media móvil de ajuste que va al 6,5% este mes.
El dato había llamado la atención porque, a esa altura, el mercado había notado que el BCRA, a su vez, había dejado de intervenir en el mercado de bonos para mantener reprimido al dólar MEP, lo que generaba una caída del 5% al 6% en el Global 30 (el título más usado para esa operatoria) y, a la inversa, una suba del 6% para ese tipo de cambio, que saltaba de $444,10 a $471 en la jornada. Es decir, en el mercado lo leyó como relacionado con una intención por evitar un impacto mayor en la brecha.
La apuesta oficial sería, según indicaron, darle volatilidad a estas cotizaciones, para evitar estar fomentando maniobras especulativas y, de paso, ahorrarse algunas divisas ahora que ya llevaría gastados casi US$600 millones en este tipo de intervenciones en los últimos 13 días, una erogación muy difícil de justificar cuando sus reservas netas se mantienen en terreno negativo y las brutas, incluso, ensayan día a día nuevos mínimos en los últimos siete años.
“Hoy, el BCRA compró US$57 millones a $300 y vendió US$6 millones en el MULC. Eso da como resultado una compra neta de US$51 millones a un precio promedio de a $307,51 por dólar (prorrateando la emisión sobre la compra neta)”, explicó el economista Salvador Vitelli, de Romano Group.
Esto a la vez que eleva el total de la pérdida patrimonial acumulada que el BCRA sufre por estar obligado a comprar “caro” lo que luego revende “barato” hasta los $176.588 millones y, lo que es peor, el total de emisión monetaria “extra” hasta los $356.406 millones, “monto que representa 6,6% de la base monetaria”, apunta también Vitelli.
Los datos de intervención son seguidos de cerca por los analistas y operadores porque, más allá de que la liquidación vino levantando en las últimas ruedas, y ello está permitiendo sumar al BCRA más divisas, “el ritmo de retención y acumulación de reservas todavía se encuentra por debajo de las expectativas y luce insuficiente frente a las perspectivas del tercer trimestre”, explica el consultor y analista financiero Gustavo Ber.
