Este domingo, los argentinos irán a votar con un dólar blue consolidado arriba de los $600. En la última rueda de cara a las PASO, las tensiones sobre el mercado cambiario siguen presentes y algunos operadores frenaron su actividad ante los temores de nuevos allanamientos en la City. Los tipos de cambio financieros abren con alzas de hasta $15, una tendencia que el Banco Central (BCRA) frena al final del día, a costa de sacrificar unos US$100 millones diarios.
Este viernes, aunque la actividad en la peatonal Florida se vio reducida, el dólar blue se vende a $605. Significa un avance de $3 frente al cierre anterior (+0,6%), mientras que en la semana acumuló una escalada de $31 (+5,4%).
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“El mercado llega a las PASO cauteloso, y todavía hay mucho recorrido para que los activos argentinos sigan subiendo. Estamos con el dólar blue ‘históricamente alto’, con acciones ‘a precios normales’ y bonos ‘muy por debajo’ del promedio histórico. Por eso hay altas chances de que un escenario ‘optimista’ (+10 puntos de diferencia) gatille un rally posPASO”, consideró Fernando Marull, economista de FMyA.
Los tipos de cambio financieros también abren la jornada al alza. El dólar MEP mediante la compra-venta de bonos GD30 se negocia a $544,79. Son $15 más que ayer (+2,8%), aunque hacia el final del día aparecen en pantallas las órdenes que emite el BCRA en el mercado de bonos para hacer caer esta cotización. Así, aunque el blue y el MEP suelen estar alineados, actualmente los distancia una brecha de $60 (11%).
“Las subas en los dólares alternativos no fueron homogéneas porque la intervención oficial se concentró principalmente en el segmento del dólar MEP [y no el contado con liqui]. Estimamos que en lo que va de agosto el BCRA usó unos US$200 millones de sus reservas para intervenir en el mercado de bonos y moderar la brecha. Ya lleva utilizados unos US$2000 millones desde que comenzó con esta operatoria a finales de abril pasado”, señalaron desde la consultora económica Equilibra.
El lunes empieza la transición económica
En cambio, el dólar contado con liquidación (CCL) con bonos GD30 cotiza estable en los $578,85. Mientras que el que se opera con cedars, donde las intervenciones oficiales no impactan directamente, se negocia a $600,59. Un avance diario de $2 (+0,3%).
De acuerdo con cálculos de la consultora Equilibra, basándose en la evolución del stock de pasivos del BCRA (base monetaria + pasivos remunerados), la cotización tendencial del CCL se sitúa en torno a los $594. Es decir, casi $6 por debajo del valor actual. A pesar de eso, el CCL está lejos de los niveles de overshooting (sobre reacción) alcanzados durante el gobierno de Alberto Fernández. El pico de octubre 2020 es equivalente a más de $910 de hoy, y el de julio 2022, a $760.
“Si el resultado del domingo está en línea al esperado por el mercado, podría llegar a descomprimir las presiones sobre las cotizaciones financieras y el dólar informal, volviendo a situar al CCL por debajo de su tendencia. En cambio, si el resultado va en sentido contrario a las expectativas, podríamos ver un tipo de cambio financiero acercándose a niveles de overshooting previos”, agregaron.
