En mayo, los dólares libres están avanzando por debajo de las estimaciones de inflación. A costa de las pocas divisas que tiene el Banco Central (BCRA) en sus arcas y con nuevas restricciones para operar en el mercado de capitales, el Gobierno logró que las cotizaciones no superen la barrera de los $500. Incluso a pesar de que el índice de precio al consumidor de abril arrojó un número peor al esperado (8,4%) y que la tercera edición del dólar soja -finaliza el viernes- provocara mayor emisión monetaria. Así, en los últimos 31 días el blue avanzó $18, mientras que los tipos de cambio financiero treparon más de $30.
En la informalidad de las cuevas porteñas, el dólar blue se vende a $490. Se trata de una caída de $3 frente al cierre anterior (-0,6%), aunque al observar el recorrido que realizó en mayo registró una suba total de $18 (+3,8%). Este aumento sería menor a la inflación de mayo que, de acuerdo con las proyecciones de los economistas, se encontraría arriba del 8,5%.
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Es más, todavía se encuentra a $5 de distancia de los $495 que marcó el pasado 25 de abril, cuando se había desatado una corrida cambiaria tras conocerse el mal dato de inflación de marzo. “El dólar de equilibrio se ubica entre $590 y $600, según se mida por los números parciales que brinda el Banco Central, o por los balances que va publicando”, señaló a modo de comparación el analista financiero Salvador Di Stefano.
Con los tipos de cambio financieros, la dinámica fue diferente. El Banco Central empleó alrededor de US$700 millones para intervenir en estas cotizaciones durante mayo, que se sumaría a otros US$115 millones que destinó en abril, según cálculos de Delphos Investment con base en el Balance Cambio de la entidad monetaria. En el único momento del mes en el que las cotizaciones financieras saltaron hasta $30, fue el día en el Gobierno decidió no intervenir en el mercado de bonos para cortar con “ciertas maniobras especulativas” que había sobre las brechas.
Hoy, el dólar MEP mediante la compra-venta de títulos GD30 aparece en las pantallas del mercado de capitales a $466,38, un avance diario de $4 (+0,9%). En el mes, acumuló una escalada de $30 (+6,9%). Si se opera con Ledes, donde el Ejecutivo no interviene y puede servir como valor de referencia, este miércoles cotiza a $461,85.
El dólar contado con liquidación (CCL), que se caracteriza por utilizarse para girar las divisas a una cuenta bancaria fuera de la Argentina, se negocia con GD30 a $472,79. Esta cotización viene registrando una jornada de marcada volatilidad, ya que pega un salto de $10 frente al cierre anterior (+1,8%), recuperando parte de la caída que mostró la rueda previa. Con Cedears, donde no impactan directamente los dólares que el BCRA vuelca en el mercado de bonos, sube $1,5 y vende a $488,52. Durante mayo avanzaron $38,5 (+8,8%) y $35,3 (+7,8%), respectivamente.
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Mientras tanto, el dólar oficial mayorista se negocia este miércoles a $239,25 (+0,2%). A pesar de que el Ministerio de Economía anunció dos semanas atrás que “administraría” el crawling peg (devaluaciones diarias), esta cotización se siguió moviendo por debajo de la inflación y acumuló una suba de $16,67 a lo largo del mes (+7,5%).
“El ritmo de devaluación del tipo de cambio se mantiene estable en los últimos días en torno a 7,2% mensualizado. Aunque se mantiene todavía por debajo de la inflación estimada para mayo (entre 8,5% y 9,2%), se encuentra un escalón por encima de mediados de este mes (6%). Si la inflación de mayo finalmente se ubica en torno al 9% mensual, es muy probable que el Banco Central deba acelerar aún más el ritmo devaluatorio durante junio para cumplir con las exigencias del Fondo Monetario Internacional”, agregaron desde Delphos Investment.
Las acciones ganadoras
En la última rueda del mes, la Bolsa porteña opera en las 340.465 unidades, una caída diaria del 0,9%. Sin embargo, en el acumulado de mayo siguió destacándose con un alza del 14,3%. Al ajustar por el dólar contado con liqui, el S&P Merval se ubica en las 698 unidades, dato que marca una suba mensual del 6,3% en moneda dura.
“Al cierre de ayer, el S&P Merval llegó a superar la barrera de los US$700 (niveles que no alcanzaba desde enero 2023), esbozando una ganancia acumulada en lo que va del año de 18,9%. A esta altura vale preguntarse si se sigue debiendo al efecto Massa o ya empieza a jugar el trade electoral. Por lo pronto, un poco más de claridad respecto a algunos de los frentes que el ministro de Economía está trabajando para incrementar las reservas en el BCRA podrían ser claves para ver un empuje adicional”, observaron desde Portfolio Personal de Inversiones (PPI).
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En el panel del principal índice accionario de la Argentina, hoy se destaca el rojo de Cresud (-4,9%), Loma Negra (-4,3%) y Transportadora de Gas del Norte (-3%). Pero en el mes, los avances más fuertes fueron para Mirgor (+34,7%), Transportadora de Gas del Norte (+24,9%) y Cablevisión Holding (+20,5%).
En la tercera rueda de la semana, las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR) operaron en caída, en una jornada negativa por temores a que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) vuelva a subir las tasas de interés. Los papeles de Grupo Financiero Galicia caen un 5%, seguidos por Cresud (-4,2%), Central Puerto (-3,1%) y Tenaris (-2,4%).
“Los rumores de que la Fed mantenga una política monetaria contractiva son cada vez mayores, en un escenario donde la actividad económica y la inflación se elevan. Sin embargo, a pesar de que las expectativas de suba de tasas hayan incrementado, creemos que esto no pasará, ya que se espera un ‘soft landing’ para la economía. Los futuros de las tasas muestran una probabilidad de que estas tasas no subirán, lo cual nos muestra una clara pista de cuál será el camino de la política monetaria”, dijo Erika Mildre Flores, Economista Senior de Wise Capital.
En mayo, los avances más marcados de Wall Street los presentaron Despegar, con un 24,1%, seguido por Globant (+15,4%) e Irsa (+10,3%). En sentido contrario, acumularon bajas las acciones de Ternium (-14%), Tenaris (-13%) y el Banco Supervielle (-3,6%).
